申银优配皆翔鼎盛：东方证券投资者于2月4日调研我司

各有关单位：　　根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：

经研究决定，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

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证券之星音信，2026年2月5日皆翔鼎盛(002408)发布公告称东方证券陈传双于2026年2月4日调研我司。

具体内容如下：

问：请先容一下公司面前主要安装产能启动情况？

答：公司面前主要安装均保持高负荷启动景况，全体产能欺诈率不息雄厚在90%以上，公司已构建起碳三碳四资源高效协同的产业形态；其中，碳四产业链的主要产物涵盖甲乙酮、顺酐、顺丁橡胶、丁腈胶乳、MTBE、叔丁醇、异丁烯、甲基丙烯酸、甲基丙烯酸甲酯等，是公司面前盈利的核心；碳三产业链则以丙烯为核心要道，延迟布局环氧丙烷、丙烯酸、丙烯酸丁酯等产物，构建起各异化竞争上风；公司将充分进展碳四产业链的核心竞争上风，不息强化甲乙酮、顺酐等高附加值产物的市集主导地位；同期加速碳三产业链时期升级与产业链再延迟节拍，推动碳三碳四产业链深度耦合与协同发展。

问：2026年公司觉得现存主要产物哪些会有比拟清亮的事迹弹性？

答：公司面前主要产物价钱全体处于历史低位，但甲乙酮、环氧丙烷及丁二烯橡胶已流露触底升态势；公司核心产物甲乙酮操办产能26万吨/年，实质产能可素质至33万吨/年，国内市集占有率雄厚保持在40%傍边，出口占比高达58%，稳居行业龙头地位；面前甲乙酮价钱虽环比小幅高潮，但较平淡水平仍有较大素质空间。面前市集环境竞争充分，甲乙酮行业已变成头部企业主导的竞争形态，公司通逾期期更始与工艺优化多措并举，不息缩短单元坐蓐资本。跟着经济逐步复苏及下流需求不息暖，甲乙酮价钱有望归合理利润区间，届时全年盈利弹性将进一步开释。

丁二烯橡胶价钱面前已基本收复至平淡水平。受原料丁二烯供需垂死、下流新动力汽车及高性能轮胎需讨素质，以及大基建投资不息加码等身分驱动，顺丁橡胶当作重卡轮胎的核心胶料，需求有望不息膨大，丁二烯橡胶价钱短期内将保管高位启动，为公司带来雄厚可不雅的事迹孝敬。

环氧丙烷方面，公司领有30万吨/年操办产能的环氧丙烷坐蓐安装，配套建立20.5万吨高浓度双氧水安装，上游亦布局70万吨/年丙烷脱氢制丙烯安装，为环氧丙烷坐蓐提供雄厚原料保险。公司环氧丙烷安装剿袭德国赢创与蒂森克虏伯聚会拓荒的过氧化氢顺利氧化法时期，该工艺具备原子经济性高、响应条目善良、副产物仅为水等凸起上风，较传统氯醇法大幅降粗劣耗及环保压力。面前环氧丙烷价钱不息上行，重迭公司原料自供雄厚，产物毛利空间进一步扩大，对公司事迹变成积极撑持。

综上，公司将依托全产业链一体化布局所具备的抗周期韧性，把捏面前市集窗口期，股票配资十大平台加速开释甲乙酮、丁二烯橡胶及环氧丙烷三大主力产物的产能后劲与盈利空间；加速存量优化方式建立程度，培育新的增长动能，为2026年龄迹援手提供坚实撑持。

问：面前丁二烯价钱不息保管高位，当今公司丁二烯的产能及应用情况怎样？

答：公司具备丁二烯抽提安装及氧化脱氢两种工艺道路，现存安装均满负荷雄厚启动，主要用于坐蓐顺丁橡胶与丁腈胶乳。其中顺丁橡胶产能占据主导地位，丁腈胶乳深度绑定下流丁腈胶乳手套及医疗防衬领域。当今公司丁二烯安装的丁二烯自给率已超80%，显耀缩短了原料采购的波动风险；依托双工艺协同诊疗才调，可凭证市集价差动态调整优化产物结构，以确保丁二烯橡胶与丁腈胶乳双线利润最大化。

问：公司丁腈胶乳安装启动情况怎样？

答：公司丁腈胶乳安装的操办产能达20万吨/年，主要用于高端医用及工业用丁腈手套的坐蓐制造。现阶段医疗谨防需求已干涉常态化阶段，公司正主动探索新的应用场景，旨在拓展发展空间，举例电板胶粘剂、新动力电板密封材料等高附加值领域。当今，公司自主研制的大粒径乳液MBS已顺利通过中历练证，初步具备产业化条目。

问：公司流露了科力催化剂方式投产，请先容一下这个项洽商情况？

答：公司控股子公司皆鲁科力投资建立的8000吨/年高性能催化新材料方式已顺利建成，认真干涉试坐蓐阶段。该方式涵盖3000吨/年铜系列催化剂方式与5000吨/年钴钼系列催化剂方式，其投产将显耀素质公司在高端催化材料领域的自主供给才调，强化产业链韧性，筑牢时期护城河；同期依托产物的高附加值属性及国产替代加速鼓励的行业趋势，将抬升公司恒久盈利核心，也为化工行业绿色低碳转型提供要害催化撑持。以前公司还将连续围绕催化剂核心时期推动迭代升级，加速鼓励环氧丙烷、MM催化剂等要害领域的研发，依托现存安装鼓励中历练证及产业化应用，并加速杀青高端催化剂的畛域化国产替代，不息强化在绿色化工与新动力材料领域的时期向上上风。

皆翔鼎盛(002408)主营业务：主要涉足化工制造板块与外洋买卖板块业务。具体主营产物包括甲乙酮、顺酐、丙烯、橡胶、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、叔丁醇、异辛烷、MTBE、环氧丙烷、丙烯酸、石油以及化工种种催化剂等,同期还开展化工产物和动力买卖等供应链处治业务。

皆翔鼎盛2025年三季报高慢，前三季度公司主营收入182.12亿元，同比下落0.77%；归母净利润-1.46亿元，同比下落174.19%；扣非净利润-1.44亿元，同比下落182.2%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入60.04亿元，同比上升6.75%；单季度归母净利润-1.69亿元，同比下落393.61%；单季度扣非净利润-1.66亿元，同比下落430.08%；欠债率52.85%，投资收益-1689.18万元，财务用度1.0亿元，毛利率4.13%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是注看法盈利瞻望信息：

融资融券数据高慢该股近3个月融资净流入7170.12万，融资余额增多；融券净流出21.49万，融券余额减少。