大众配资标普：AI高涨下，Alphabet等大型科技公司举债限制或达2000亿好意思元

路透社暂未核实该报道内容。在非工作时间，默沙东与 Revolution Medicines 均未立即回应当路透社的置评请求。

　　近几个月来，亚马逊、Alphabet 和 Meta等大型科技公司纷繁转向债券市集，为其在东说念主工智能数据中心的大限制投资筹集了数百亿好意思元。何况，这三家公司将来几年可能还会赓续举债，瞻望其本钱开销将接近致使跨越其本人产生的现款流。

　　这些公司还能借几许款资金，而不至于导致信用评级下跌以及融资成本上升，这是一个亟待解答的关键问题。面前，信用评级机构标普测度，到本年年底，这三家公司最终的债务总数将略高于现款总数，这与面前的情况偶合相悖。关连词从永恒来看，把柄标普的评估要领，这些公司每家齐能借入近 2000 亿好意思元的资金，并仍能保抓其信用评级。

　　企业如今愈发嗜好通过举债来为彭胀提供资金，这标明AI高涨很可能会永恒改革这些大型科技公司的财务现象。昔时，科技公司大要通过多量盈利来完了业务多元化以及大限制的股票回购，但如今看来，这些公司很可能会变成欠债累累、险些莫得解放现款流的公司——至少在将来几年内会是这样。

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　　标普和穆迪算计信用评级时，会详尽沟通公司确面前债务和收益情况，并对这一比率在将来一段时间内的变化趋势进行预测。

　　面前，这两家机构给 Alphabet 打出的投资评级高于 Meta 或亚马逊：均为 AA+ 或 AA2 级。而 Meta得回的评级最低——标普为 AA-，穆迪为 AA3。这反应出信用分析师们的观念，即Meta依赖告白业务，这意味着它不像 Alphabet 和亚马逊那样多元化——这两家公司齐领有丰富的云业务以过火他盈利性业务板块。

　　两乡信用评级机构均暗示，瞻望这些科技公司的信用评级在将来几年内不会发生变动。标普民众信用评级驾御贾瓦德·侯赛因称，举例，Alphabet 的 AA+评级可能在将来一段时间内保抓踏实，除非该公司达到债务与息税折旧及摊销前利润之比为 1 的门槛。面前，Alphabet的这一比率是零，福州配资门户因为其现款多于债务。

　　鉴于分析师瞻望 Alphabet 本年的息税折旧摊销前利润（Ebitda）将达到 2160 亿好意思元，若债务与 Ebitda 的比率达到 1 倍，这意味着扣除钞票欠债表上的现款后，Alphabet 的债务限制约为 2000 亿好意思元。收尾 2025 年底，该公司有 460 亿好意思元的债务和 1260 亿好意思元的现款。

　　该公司瞻望本年的本钱开销约为 1800 亿好意思元，但会将大部分预期产生的现款用于开销。不外，Alphabet 还操办完成对集中安全公司 Wiz 和数据中心基础门径公司 Intersect 的收购，这两项交游算计将花消 370 亿好意思元。

　　因此，标普预测，到 2026 年底，Alphabet 的债务将比现款多出 160 亿好意思元，这意味着其债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率将在 0.1 至 0.2 之间。这一预测假定 Alphabet 在年底的总债务为 1170 亿好意思元，其中包括将来的数据中心租出用度（标普将其纳入债务算计中）。该预测还假定该公司年底的现款余额将达到 1020 亿好意思元。

　　该机构的最新预测露馅，这三家公司（Alphabet、亚马逊或 Meta）在 2026 年或 2027 年齐不会出现债务与息税折旧摊销前利润之比跨越 0.5 的情况。这意味着它们的信用评级在将来几年内是安全的。

　　关连词，据侯赛因称，这些公司靠近的一个风险是，标普“可能会再行沟通”将债务与EBITDA比率之比设定为 1 倍这一左迁轨范。要是出现现款流减少的情况变得宽广，或者要是标普以为这些公司未能从其AI投资中得回豪侈的酬金，那么他们可能会这样作念。

　　Thornburg投资搞定公司的固定收益部门驾御克里斯蒂安·霍夫曼暗示，鉴于这些公司本年操办加多本钱开销，它们的信用评级被下调“确定是有可能的”。不外他补充说，“债务成本并不高，何况坦率地说，即便它们的信用评级裁汰，其债务成本也不会极端高。”

　　霍夫曼暗示，尽管面前对科技公司债券的需求“相配繁华”，但“总会有那么一个时间，东说念主们会意志到已剿袭够了。”这将体当今科技债券与国债之间的利差上——即债券的利息成本与国债利息成本之间的差距——会渐渐拉大。

　　有这样一个迹象标明这种情况可能如故出现：在 Meta 的信用背约掉期（近似于对一家公司债务的保障）中，其价钱相干于好意思国国债的成本所酿成的溢价在昔时一年里大幅上升。