牛千万配资【券商聚焦】招银海外保管盟国保障(01299)“买入”评级惟指1Q26新业务价值增长估计放缓

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

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金吾财讯 | 招银海外研报指，盟国保障(01299)公布2025年功绩，中枢方向基本稳当阛阓预期。新业务价值(VONB)达55.16亿好意思元, 同比增长15%(固定汇率)/17%(骨子汇率)；鞭策酬报方面，17亿好意思元的股份回购盘算超预期，重叠26亿好意思元的股息(同比增长10%)，2026年鞭策酬报额达43亿好意思元，若以近期市值为参考，短线炒股配资总鞭策酬报率近4%。新业务价值率方面，除新加坡(-3.4pct)外，其他营运阛阓的新业务价值率均有晋升；2025年集团新业务价值率为58.5%，同比晋升3.6个百分点，主要受香港（+3.0pct）和泰国（+11.4pct）在新址品推出和医疗险重订价下带动新业务价值率晋升，以及中国内地阛阓(+1.4pct)因3Q25预定利率下调带来的正向影响。

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瞻望2026年牛千万配资，盟国中国2026年1-2月新业务价值同比增长跳动20%，盟国泰国受1Q25医疗保障重订价战术的推出导致销售前置的高基数效应，1Q26新业务价值增长估计放缓。该机构基于价值评估法将公司方向价上调至112港元（前值：89港元），包括1）预测区间涟漪至2026-2028年；2）小幅上调FY26E/FY27E OPAT和VONB增长预期3%/3%, 3%/3%；3) 2%终值增长率方向(未变); 4) 新业务价值倍数(VONB multiplier)基于2025年底各阛阓的风险贴现率及长期投资酬报率假定更新至9.4倍。新方向价对应1.7x FY26E P/EV, 刻下公司股价来去于1.3x FY26E P/EV，保管“买入”评级。